导读：柬埔寨本周一首现新型冠状病毒确诊病例葡京赌场，到底远在柬埔寨的一宗确诊病例有何值得本地投资者关注呢？原来在香港挂牌上市的公司之中，就有一间柬埔寨公司葡京赌场，这就是当地博彩大王──金界控股（SEHK：3918）。

　　柬埔寨本周一首现新型冠状病毒确诊病例，到底远在柬埔寨的一宗确诊病例有何值得本地投资者关注呢？原来在香港挂牌上市的公司之中，就有一间柬埔寨公司，这就是当地博彩大王──金界控股（SEHK：3918）。

　　先了解一下金界控股的业务。如上所述，金界控股主要经营赌场，而金界之所以算得上是柬埔寨博彩大王，原因是集团在柬埔寨首都──金边市享有独家经营权。金界旗下「金界娱乐城」是金边市方圆200公里范围内唯一赌场，独家经营权近期更获延长十年至2045年。垄断衍生的护城河保护着金界的盈利及增长能力，过去十年间收入及盈利分别增长1149%及1464%，近五年的股本回报率更有逾20%。

　　新型病毒疫情持续扩散，海外地区的确诊个案亦一直在增加，不少国家更已指明不允许中国个别地区人士入境。柬埔寨出现首宗个案后，一旦情势升级，就可能实施相关措施，变相打击海外游客，尤其中国游客的造访意欲。即使柬埔寨政府不作为，海外游客到访亚洲地区，及中国大众外出消费娱乐的意欲本来就已受疫情影响。到访柬埔寨的游客人次越少，金界旗下物业的客流量难免下降。

　　据金界控股引用数据，柬埔寨在去年首5个月就有290万国际游客造访人次，而当中就有110万为中国游客，即约38%。2019上半年，金界的博彩收入之中，贵宾市场的贡献有逾70%，集团在业绩报告中，就特别指明中国游客对于贵宾业务量增长的重要性。若中国旅客到访人次下降，金界控股的增长力或会遭受严重打击。

　　可幸的是，金界的负债水平低，负债权益比率只有0.21倍，现金占总资产水平亦有近15%。稳健的财务状况相信可支撑金界捱过寒冬期，直至疫情缓和后，再延续过去强劲增长。

　　金界的高回报过去一直备受市场关注，股价亦反映着增长溢价。新型病毒疫情虽会对金界业绩构成影响，但对其业务基本因素的影响有限，疫情触发的沽售或会为长线投资者带来吸纳机会。不过葡京赌场，疫情的最坏情况难以预测，投资者必须审慎部署。

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